Séance insipide en l’absence de Wall Street

Les points sur le future février sont, à la hausse, 6109.81/6107 (nouveau top annuel sur le cash et historique sur le future), 6100 (fort), 6130/40 (fort sur la semaine), 6168.15 (+ haut de 2007), 6190 (résistance compensation février + cible réplique a minima), 6215/6225 (très fort), 6244 (objectif mensuel) puis 6246-6286 (cibles 2éme vague) voire 6325 (résistance trimestrielle), et à la baisse, 6049.50 (pied d’un Gap horaire ouvert le 17 janvier), 6023 (MM20 jours et 1^er warning de CT), 5990 (au 31 janvier) 5970 (seuil d’alerte de TCT), 5937 (MM50 jours), 5934 (1^er warning sensible), 5895 (1^er seuil d’inflexion de MT), 5878 (cible de retracement en base daily), 5847 (fort sur la semaine) 5813 (très fort jusqu’au 22 janvier) puis 5829/5768 (MM20 semaines et 100 jours sur le future) voire 5684/5682.50 (très sensible).

A TCT, la configuration gardera un biais très positif > 5970 et qui plus est > MM20 jours.  

Sous l’aspect technique et graphique, notre préférence est désormais baissière à un horizon semaines ! Comme indiqué en préambule, la fenêtre est ouverte et le restera quasiment jusqu’à fin février, un scénario qui prendrait du sens < MM20 jours en clôture et qui plus est < 5970 (clôture fin de semaine prochaine). Un retour sur le plus bas de décembre (5684 future février) serait le pire scénario, sachant que 5878 serait la cible de retracement a minima (échéance février). A contrario, il faudrait passer durablement 6100 pour espérer atteindre 6130 (partie haute d’un biseau). Au-delà, 6168.15 et 6286 seraient, pour le premier, un objectif psychologique majeur et, pour le deuxième, la cible arithmétique de la figure haussière en place depuis le point bas d’août 2019.

Compte tenu du risque de retracement, on conservera les stratégies de Moyen Terme > 5970 (gestion dynamique) ou > 5878 (valable 21 février). En cas d’extension, on réduirait la voilure entre 6180 et 6250.  

A court terme, on conservera un biais acheteur > 5970 et qui plus est > MM20 jours en clôture. La marge prise vendredi dernier avec cette ligne de tendance permet non seulement de parer aux petites pressions mais aussi d’attendre confortablement les prochains catalyseurs. Parmi eux, la microéconomie et la conférence de presse de C.Lagarde jeudi à partir de 14H30, sans attente particulière côté BCE. En revanche, la rencontre lors du sommet de Davos entre Bruno Lemaire et l’américain Steven Mnuchin devrait susciter plus d’intérêts voire des tensions à propos notamment des questions concernant la taxation des géants du numérique par la France.

Au plus près, on continue de vendre les extensions < 6130 et qui plus est < 6100 en clôture, tout en conservant une préférence à l’achat autour de 6041/6026 (SL < 5970 en clôture). En l’absence de signal, on évitera de chercher un trop fort directionnel.

Analyse réalisée au fixing du 20  janvier.