Obiz : Un exercice d’intégration

09/10/2025 08:53 | Euroland Corporate | 1079 | Aucun vote sur cette news

Publication des résultats semestriels 2025

Obiz a publié hier soir ses résultats pour le compte du premier semestre 2025. Pour rappel, la société avait fait état d’un chiffre d’affaires en hausse de +11,6% à 57,9 M€. Malgré la croissance affichée, les marges ont cependant reculé. L’EBITDA est ressorti négatif à -0,2 M€ (vs 1,0 M€ auS1 2024) et le REX s’est établi à -1,3 M€ (0,3 M€ au S1 2024). En bas de P&L, la société a enregistré un Rnpg semestriel de -1,6 M€ contre -0,5 M€ au terme du premier semestre 2024.

Perspectives

Au terme du S1, les perspectives d’Obiz reposent sur le déploiement du plan Equinoxe 2027, qui vise à améliorer durablement la rentabilité et la génération de cash-flow grâce à une organisation plus intégrée et efficiente. Le management a par ailleurs réitéré son objectif de réaliser un EBITDA de 7 M€ au cours de l’exercice 2026-2027.

De notre côté, nous abaissons notre objectif de CA 2025e de c.-10% à 90,0 M€ (vs 100,2 M€ auparavant) traduisant un CA T3 32,1 M€. Notre estimation d’EBITDA 2025 est également abaissée à 0,5 M€ (traduisant une marge d’EBITDA de 0,5% du CA 2025e) contre 2,5 M€ auparavant. Cette révision importante est attribuable à une rentabilité semestrielle bien en dessous de nos attentes initiales.

Recommandation

Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat. Notre objectif de cours est cependant abaissé à 6,0€ (vs 9,0€), faisant ressortir un potentiel de hausse de +138%.

■

Les recommandations diffusées sur le site Capitol sont des recommandations d'investissement à caractère général soumises aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux communications à caractère promotionnel. Elles ne constituent en aucun cas un conseil personnalisé. Le client reconnaît et assure donc seul la responsabilisé de ses actes de gestion et des conséquences des positions prises ou non.