Smaio : Résultats annuels en amélioration

15/04/2026 07:53 | Euroland Corporate | 2032 | 5 par 1 internautes

Publication des résultats annuels 2025

SMAIO annonce des résultats annuels légèrement en deçà des attentes, mais en amélioration par rapport à l’exercice précédent. L’EBITDA post CIR progresse de +36% pour s’établir à -0,8 M€ (vs -0,6 M€ Euroland), alors que le RNpg ressort à -2,2 M€ (vs -2,3 M€ en 2024). La trésorerie brute se maintient à un niveau solide à 5,9 M€.

Perspectives et estimations

SMAIO s’attachera à poursuivre le déploiement de sa feuille de route en 2026, structurée autour de deux leviers principaux : 1/ le focus aux US et 2/ la poursuite des investissements en matière d’innovation et de développement destinés à différencier le portefeuille de solutions SMAIO.

En matière d’estimations, nous maintenons à ce stade nos principaux atterrissages 2026. Nous prévoyons un CA en croissance de 33% à 12,2 M€, pour un EBITDA de 0,2 M€ avant CIR. Nous avons ajusté notre projection de REX, désormais de -1,9 M€ (vs -1,6 M€ précédemment). Le cash burn devrait continuer d’être rigoureusement géré, même si la priorité numéro 1 de la direction nous semble être l’accroissement de la top line à travers le renforcement de l’avantage concurrentiel et technologique du groupe.

Recommandation

Après la mise à jour du modèle, nous maintenons notre OC à 8,20€ sur le titre ainsi que notre recommandation à Achat.

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Les recommandations diffusées sur le site Capitol sont des recommandations d'investissement à caractère général soumises aux dispositions législatives et réglementaires applicables aux communications à caractère promotionnel. Elles ne constituent en aucun cas un conseil personnalisé. Le client reconnaît et assure donc seul la responsabilisé de ses actes de gestion et des conséquences des positions prises ou non.