Vers une fin de semaine décisive

Freiné dans son élan par la dernière intervention du président de la Fed, Jerome Powell, qui a entraîné une vague de prises de bénéfices à Wall Street, le marché parisien a poursuivi sa phase de consolidation ce jeudi.
Le banquier central s’est montré prudent, dans un contexte marqué par le ralentissement économique, la faiblesse persistante du marché de l’emploi et une inflation toujours élevée.
Les statistiques publiées ce jour contrastent toutefois avec la récente décision de la Fed d’abaisser ses taux pour soutenir une économie fragilisée par la dégradation du marché du travail. La croissance américaine a en effet été révisée à 3,8% au deuxième trimestre, son plus haut niveau en deux ans, tandis que les commandes de biens durables ont progressé de 2,9% en août et que les inscriptions au chômage ont reculé à 218 000. Ces données confirment la solidité de l’économie et réduisent les attentes de nouvelles baisses de taux.

Dans ce climat, l’indice PCE attendu vendredi revêt une importance cruciale, car il pourrait redistribuer les cartes en matière d’anticipations de politique monétaire de la Fed.

Sur le future Octobre :

Les résistances sont : 7817 et 7840 puis 7860,5 et 7881 puis 7916 et 7953 voire 8007 (invalidation du double top) puis 8065 et 8116,5 voire 8395

Les supports sont : 7792 puis 7778 et 7733 puis 7707 et 7668,5 puis 7625 voire 7590,5 et 7553 puis 7526 voire 7507,5.

En intraday, le biais est négatif sous 7830 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. données 14 heures), confirme la fragilité observée ces derniers jours, avec un passage en matinée sous la médiane du trading range dans lequel il évolue depuis près de six mois.
L’indice est revenu au contact de la borne basse des bandes de Bollinger, une situation inédite depuis le 5 septembre.
Les vendeurs reprennent ainsi clairement la main depuis plusieurs séances, en contraste marqué avec la dynamique haussière observée entre le 5 et le 15 septembre lors du dernier rebond.
Il sera donc essentiel que les acheteurs réagissent rapidement, sans quoi la phase de consolidation en cours risque de s’accentuer. En intraday, le premier seuil technique capable de raviver la dynamique se situe sur la moyenne mobile 20 périodes en unité 14 heures, actuellement à 7 840 points.

Du côté des indicateurs, le retournement se reflète dans le repli des histogrammes du MACD ainsi que dans l’affaiblissement du RSI, tandis que les volumes demeurent globalement équilibrés.

À l’inverse, un repli marqué avec une clôture sous les 7750 points — niveau correspondant au creux du 17 septembre et ayant servi de support de la séance du jour — pourrait nettement accélérer la phase de consolidation en cours, avec pour objectif les plus bas du début septembre, situés autour de 7640 points. En l’absence de réaction sur ce seuil, l’indice risquerait de prolonger son repli en direction de la cible de la vague de Wolfe, estimée entre 7500 et 7400 points selon le décalage horizontal des cours.

Pour conclure, l’indice parisien évolue depuis cinq mois dans une zone de consolidation dont l’issue tarde à se dessiner. Son incapacité à franchir la borne supérieure de ce canal, conjuguée à la formation d’une vague de Wolfe sur le Future CAC 40 observée à 14h, incite à la prudence. En cas de retour durable sous la médiane du trading range, une phase de consolidation pourrait s’imposer. Nous resterons attentifs et prêts à réduire l’exposition si un retournement venait à se confirmer.