Nouvelle tentative de débordement échouée

La séance parisienne a été orientée en légère baisse, reflétant une certaine prudence sur les marchés. Ce recul s’explique en grande partie par le repli de Wall Street, pénalisée par les prises de bénéfices sur les valeurs technologiques et par la révision de perspectives d’un acteur majeur comme Broadcom, qui a pesé sur l’ensemble du secteur et amplifié la pression baissière. Les valeurs cycliques, sensibles aux évolutions conjoncturelles, ont toutefois montré une certaine résistance, soutenues par la révision favorable des perspectives économiques publiée par la Réserve fédérale, ce qui a tempéré le mouvement et limité les pertes. Wendel a attiré l’attention à l’occasion de sa journée investisseurs, tandis que le marché a intégré des signaux divergents en provenance des États-Unis : le ton accommodant adopté par la Fed d’une part, et la correction notable d’Oracle d’autre part, qui, malgré un bénéfice par action supérieur aux attentes, a déçu sur la dynamique de ses ventes cloud et infrastructures et maintenu une consommation de trésorerie élevée avec des investissements ambitieux. Sur le plan monétaire, la Réserve fédérale n’a apporté aucune modification à ses projections de moyen terme, confirmant la trajectoire de son cycle de taux selon le dernier « dot plot », cohérente avec les orientations communiquées lors de sa précédente réunion.

Sur le future Décembre

Les résistances sont : 8134 voire 8174 et 8206 voire 8273,5 puis 8492 et 8864 voire 9364.

Les supports sont : 8104,5 et 8082,5 puis 8055,5 voire 8013 et 7957 puis 7925,5 voire 7901 et 7860,5 puis 7829,5 voire 7778 et 7733,5 voire 7696 puis 7644 et 7619 voire 7590 puis 7548 et 7422 voire 7375 puis 7251,5 et 7048.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8134.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a engagé une nouvelle tentative de franchissement de la borne supérieure du trading range délimité entre 8 033,5 et 8 134 points, zone au sein de laquelle l’indice évolue en consolidation depuis le 26 novembre. Ce mouvement est intervenu alors même que la cible théorique de la vague de Wolfe n’a pas été rejointe, celle-ci convergeant vers le niveau d’alerte de moyen terme situé autour de 7 957 points.
Une clôture validée au-dessus de cette résistance majeure, associée au débordement de l’oblique reliant les points 1 et 3 de la figure de retournement, invaliderait cette dernière et ouvrirait une fenêtre haussière en direction de l’objectif du canal horizontal à 8 233,5 points, avec en ligne de mire une extension potentielle vers la borne haute du canal haussier de long terme à 8 402,5 points.

À contrario, une réintégration en clôture du trading range suivie d’une rupture de l’oblique pivot de moyen terme située à 8 083,5 points constituerait un signal clair de l’incapacité du marché à réactiver sa dynamique haussière. Un tel scénario raviverait le mouvement de consolidation en direction de 8 033,5 points. Tant que ce seuil demeure préservé en clôture, le biais de court terme reste neutre. En revanche, une rupture nette de ce niveau réintroduirait une pression baissière immédiate, orientant les cours vers l’alerte de moyen terme positionnée à 7 957 points. La rupture de ce seuil relancerait ensuite la dynamique baissière de moyen terme, dont la cible suivante se situerait autour de 7 850 points. Enfin, une cassure de la zone comprise entre 7 644 et 7 548 points ouvrirait la voie à une accélération baissière d’ampleur en direction de la ligne de cou du triple top hebdomadaire, toujours valide, située à 7 048 points.

Pour conclure, nous avons, en amont, procédé à un renforcement mesuré de l’exposition au sein de nos portefeuilles Dynamique et Investisseur à proximité de la limite inférieure du trading range, conformément à notre cadre d’allocation. Nous maintenons une approche sélective fondée sur un stock picking rigoureux, tout en restant pleinement vigilants quant à l’éventualité d’une nouvelle fausse sortie susceptible de remettre en question la trajectoire haussière en place. Dans un tel scénario, nous adapterions notre positionnement de manière proportionnée et disciplinée.