Altheora : Décroissance au S1 dans un environnement toujours compliqué

01/08/2025 12:08 | Euroland Corporate | 2533 | 4 par 1 internautes

Publication du CA S1 2025

Althéora a publié hier un chiffre d’affaires semestriel de 18,9 M€, en repli de -10,8% sur un an, un niveau inférieur à nos attentes. Le groupe évoque un environnement conjoncturel toujours contraint.

Néanmoins, le carnet de commandes ressort en hausse de +10% par rapport à l’an dernier, signalant un potentiel point d’inflexion.

Commentaires

La tendance baissière observée en 2024 (-10,5%) se prolonge au premier semestre, Althéora enregistrant un nouveau recul de son activité (-10,8%). Le groupe reste pénalisé par la faiblesse persistante du secteur de la construction en France, principal moteur historique de son chiffre d’affaires.

Perspectives
À moyen terme, le positionnement stratégique du groupe sur des marchés porteurs (mobilité, défense, énergies…) conforte la pertinence de son recentrage industriel. Sa capacité à proposer des solutions sur mesure et intégrées constitue un levier important pour renouer avec une croissance rentable.

Par ailleurs, les efforts engagés pour réduire sa dépendance au secteur de la construction, notamment via le développement de marchés de substitution, devraient porter leurs fruits dans un contexte où les fondamentaux pourraient amorcer une phase de redressement.

Recommandation

A la suite de cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat ainsi que notre objectif de cours de 0,80 €.

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