Quand la résistance fait barrage

Le marché parisien a continué de plafonner au contact de la résistance majeure des 8000 points. Malgré tout, l’indice est parvenu à se maintenir proche de ce niveau technique, en dépit du repli du Nasdaq, affecté par des dégagements nourris à la fois par les doutes sur la rentabilité de l’intelligence artificielle et par l’interventionnisme croissant de l’administration Trump dans le secteur technologique.
Dans ce contexte, un rapport du MIT affirmant que 95% des projets d’IA générative ne génèrent aucun revenu est venu renforcer les inquiétudes sur des valorisations jugées déjà excessives.
Parallèlement, Washington envisage de prendre des participations dans Intel et d’autres fabricants de semi-conducteurs en contrepartie des subventions prévues par le CHIPS Act. Cette orientation s’inscrit dans la continuité des accords récemment conclus avec Nvidia et AMD, autorisés à vendre certaines puces à la Chine en échange du reversement de 15% de leurs ventes à l’État américain.
En attendant, les investisseurs adoptent une posture prudente à la veille du symposium de Jackson Hole, qui s’achèvera vendredi avec l’intervention très attendue de Jerome Powell. Ce discours sera scruté de près, car un ton jugé trop accommodant pourrait raviver les craintes d’inflation, tandis qu’une posture trop restrictive risquerait d’accentuer la pression sur des marchés d’actions déjà fragilisés.
Enfin, les opérateurs restent attentifs aux effets des droits de douane imposés par Donald Trump, lesquels renchérissent les importations américaines et accentuent les incertitudes entourant la trajectoire économique des États-Unis.

Sur le future Août

Les résistances sont : 8007,50 (invalidation du double top) voire 8021 puis 8090,5 et 8126,5 voire 8153,5 puis 8189,5 et 8257,5 puis 8384 voire 8716 puis 8890 et 9340.

Les supports sont : 7968 et 7920 puis 7867 et 7848 et 7815 puis 7787 (réactivation haussière) et 7720 puis 7666 et 7633,5 puis 7599,5 voire 7571 et 7553 puis 7526 voire 7507,5.

En intraday, le biais est haussier au-dessus des 7945 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures), continue d’afficher des velléités haussières, puisqu’après avoir buté la veille contre les 8000 points, l’indice aurait pu consolider dans le sillage de l’Asie et de Wall Street, mais il est resté au contact de ce seuil majeur, démontrant ainsi sa capacité à prolonger son rebond.
Pour confirmer ce potentiel, il devra franchir avec force et en clôture cette zone sur au moins deux séances consécutives. Un tel mouvement ouvrirait la voie vers les prochains objectifs : le sommet du 6 mars à 8207,60 points, puis le plus haut historique à 8279,8 points, identifié comme un niveau clé de réactivation haussière de long terme.

Sur le plan technique, les histogrammes du MACD évoluent dans la partie haute de leur zone, proches d’un niveau de sur-achat, à l’image d’un RSI qui demeure tendu. Les volumes restent moyens, ce qui n’a rien d’inhabituel en ce mois d’août.

À l’inverse, tant que l’indécision persiste et que l’indice ne parvient pas à s’extraire durablement de la zone de relance de moyen terme située à 8 007,5 points, le risque de le voir plafonner puis retomber faute de catalyseurs restera élevé.
La vigilance s’imposera notamment en cas de repli sous 7968 points, premier signal d’alerte, avant le seuil des 7920 points dont une cassure en clôture pourrait fragiliser la dynamique actuelle, surtout si elle devait se prolonger. En effet, l’incapacité à franchir une zone technique clé traduit souvent une phase d’hésitation, ouvrant la voie à une consolidation.
Dans ce scénario, un retour vers la zone de réactivation haussière de moyen terme à 7790 points serait envisageable, avec même la possibilité de combler le gap haussier du 13 août, toujours ouvert entre 7769,07 et 7759,74 points.

Pour conclure, nous avons porté l’exposition du portefeuille investisseur à 92,6%, tout en maintenant une couverture partielle, et celle du portefeuille dynamique à 53%, dans l’attente d’un renforcement supplémentaire en cas de confirmation haussière via l’invalidation du double top. Nous resterons toutefois vigilants et prêts à réduire l’exposition en présence de signaux de retournement.