Regain de nervosité !

Le marché parisien a de nouveau reculé, malgré la surprise positive des indices d’activité en zone euro, pénalisé par l’échec des négociations commerciales sur les tarifs avec les États-Unis et par l’attente du discours de J. Powell vendredi.
L’indice PMI composite, qui combine l’industrie et les services, est pourtant ressorti à 51,1 en août, son plus haut niveau depuis quinze mois, porté par un sursaut du secteur manufacturier sorti d’un cycle de trois ans de contraction.
Malgré les incertitudes persistantes, liées notamment au relèvement des droits de douane et à une visibilité réduite, les entreprises européennes semblent donc résilientes.
Toutefois, l’attention des marchés se tourne désormais vers Jackson Hole, où Jerome Powell prononcera vendredi à 16 heures son dernier discours dans le cadre du symposium en tant que président de la Réserve fédérale.
Les investisseurs anticipent à 79% une baisse des taux d’un quart de point en septembre, mais la moindre inflexion hawkish de son discours pourrait provoquer un ajustement brutal. Historiquement, la réaction des marchés à ce rendez-vous a plutôt été favorable.
En moyenne, le S&P 500 gagne un peu moins de 1 % sur la période des cinq jours avant et après l’intervention du président de la Fed, l’essentiel de la hausse intervenant généralement après le discours.

Sur le future Août

Les résistances sont : 7968 et 8007,50 (invalidation du double top) voire 8021 puis 8090,5 et 8126,5 voire 8153,5 puis 8189,5 et 8257,5 puis 8384 voire 8716 puis 8890 et 9340.

Les supports sont : 7920 puis 7867 et 7848 et 7815 puis 7787 (réactivation haussière) et 7720 puis 7666 et 7633,5 puis 7599,5 voire 7571 et 7553 puis 7526 voire 7507,5.

En intraday, le biais est haussier au-dessus des 7797 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures), marque un repli après deux tentatives infructueuses de franchissement de la résistance majeure des 8000 points. Cette phase de consolidation, parfaitement normale, s’apparente à une respiration technique permettant à l’indice de reprendre de l’élan. Un franchissement net et confirmé en clôture de ce seuil ouvrirait la voie à une poursuite du rebond, avec pour premiers objectifs le sommet du 6 mars à 8207,6 points, puis le record historique à 8279,8 points, identifié comme un niveau clé de réactivation de la tendance haussière de long terme.

Sur le plan technique, les histogrammes du MACD reviennent au contact de la zone neutre après une brève phase de sur-achat, tandis que le RSI se replie également après plusieurs séances de tension. Les volumes, pour leur part, demeurent moyens.

À l’inverse, le CAC 40 pourrait consolider à l’horizontale entre 7790 et 8000 points, en attente de nouveaux catalyseurs haussiers. Les supports clés se situent à 7920, 7873, 7823 et 7790 points. Un rebond est attendu sur ce dernier seuil, faute de quoi la phase de consolidation risquerait de s’amplifier.

Pour conclure, l’invalidation du double top n’étant pas confirmée, le portefeuille dynamique reste investi à 53%. Le portefeuille investisseur demeure exposé à 92,6 %, avec une couverture partielle via le BX4. Selon la validation des prochains signaux de retournement, l’exposition pourra être renforcée ou réduite.