Coup de froid de Trump sur le marché

La Bourse de Paris clôture la semaine en repli, après une fin de séance pénalisée par l’annonce de Donald Trump sur la mise en place de nouveaux tarifs douaniers visant les produits chinois. Cette déclaration a ravivé les tensions commerciales et freiné l’appétit pour le risque, dans un contexte déjà marqué par la prudence avant l’ouverture de la saison des résultats. Aux États-Unis, la paralysie budgétaire entre républicains et démocrates s’enlise dans sa deuxième semaine, commençant à peser sur l’activité. Certaines entreprises évoquent des retards de paiement, voire des réductions d’effectifs si la situation venait à perdurer. Le shutdown retarde également la publication de statistiques économiques majeures, dont les chiffres de l’inflation initialement attendus mercredi, même si le Bureau of Labor Statistics tente d’en maintenir la publication d’ici la fin du mois. Sur le plan monétaire, Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale et pressenti pour succéder à Jerome Powell, a réaffirmé son soutien à une baisse progressive des taux, tout en appelant à la prudence face à des signaux économiques contradictoires. La saison des résultats du troisième trimestre s’ouvrira la semaine prochaine avec quatre sociétés du CAC 40 (LVMH, Publicis, Pernod Ricard et EssilorLuxottica) et 34 composantes du S&P 500. Selon FactSet, les entreprises américaines devraient afficher une croissance moyenne des bénéfices de 8 %, marquant ainsi un neuvième trimestre consécutif de progression. En l’absence d’indicateurs macroéconomiques majeurs, ces publications devraient constituer le principal catalyseur de marché dans les prochains jours.

Sur le future Octobre

Les résistances sont : 7956 voire 7968 puis 8008 et 8022 voire 8066,5 puis 8115 et 8236 voire 8396 puis 8471.

Les supports sont : 7956 et 7917,5 puis 7884 voire 7865,5 et 7840 puis 7817 voire 7778 et 7749,5 puis 7734 voire 7707,5 et 7693 puis 7663 voire 7639,5 et 7624 voire 7590,5 puis 7571 et 7546 voire 7510 puis 7421 et 7378 voire 7324 puis 7270 et 7200 voire 7110 puis 7042 et 6870.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7917,5.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) poursuit sont oscillation autour de l’oblique reliant les points 1 et 3 de la structure de retournement en vague de Wolfe, illustrant sa résilience et sa volonté de tenter l’invalidation de la figure. Tant que ce niveau demeure préservé en clôture, le biais reste orienté à la hausse, avec pour objectif un retour sur les plus hauts historiques situés à 8 236 points. Un franchissement net et confirmé de ce niveau pivot sur un minimum de trois séances, correspondant au sommet inscrit en mai 2024, réactiverait la dynamique haussière de long terme et ouvrirait la voie à une cible située aux alentours de 9 400 points.

À l’inverse, une clôture sous l’oblique pivot constituerait un signal précurseur d’une reprise de la phase de consolidation, confirmée en cas de rupture de la borne haute de l’ancien trading range, située à 7 917,5 points. Une réintégration de cette zone de congestion raviverait le mouvement de repli, avec pour cible le support majeur sur lequel l’indice a rebondi à trois reprises, autour de 7 546 points, avant une éventuelle extension vers l’objectif théorique de la vague de Wolfe, situé à 7 280 points.

Pour conclure, nous poursuivons le renforcement progressif de l’exposition de nos portefeuilles, afin d’accompagner le marché dans sa phase de réactivation haussière. Nous demeurons néanmoins vigilants et prêts à sécuriser nos gains, voire à couvrir nos positions, dans l’hypothèse où le marché viendrait à valider sa figure de retournement, ce qui remettrait en question l’ensemble de l’impulsion initiée depuis le début du mois de septembre.