Le rebond marque une pause

La Bourse de Paris a terminé la séance en repli, dans un contexte marqué par l'attentisme des investisseurs avant une séquence particulièrement dense de publications de résultats d'entreprises et de statistiques macroéconomiques. Si les perspectives bénéficiaires demeurent favorablement orientées, l'attention reste essentiellement focalisée sur le secteur technologique, dont les niveaux de valorisation continuent d'alimenter les interrogations quant à leur capacité à être durablement justifiés par la dynamique des résultats. Les anticipations des analystes font état d'une progression d'environ 25 % des bénéfices des sociétés composant le S&P 500 au titre du deuxième trimestre, une amélioration largement portée par les groupes spécialisés dans les semi-conducteurs et les infrastructures liées à l'intelligence artificielle. Sur le plan macroéconomique, l'indice ISM des services est ressorti à 54,0 en juin, contre 54,5 le mois précédent, conformément aux attentes du consensus. Cette légère inflexion confirme un ralentissement modéré du rythme d'expansion du secteur tertiaire américain, tout en maintenant l'indicateur nettement au-dessus du seuil des 50 points, caractéristique d'une activité en croissance. Cette publication conforte ainsi le scénario d'un atterrissage progressif de l'économie américaine, sans remettre en cause, à ce stade, la résilience de l'activité.

Les résistances sont : 8646 et 8890 voire 9190.

Les supports sont : 8456 puis 8283,5 et 8246,5 voire 8203 puis 8171,5 et 8143 voire 8076,5 puis 8004,5 et 7924,5 voire 7816 puis 7702 et 7574 voire 7380 puis 7115 et 6963,5 voire 6431,5.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8283,5.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a mis un terme à la phase de consolidation latérale engagée le 15 juin en réintégrant rapidement son canal haussier de court terme après une brève incursion sous sa borne inférieure, avant de confirmer ce rebond par le franchissement de la résistance mineure située à 8 456 points. La poursuite de ce mouvement haussier ouvrirait la voie à un test de la résistance intermédiaire située à 8 646 points, puis, en cas de franchissement, à une extension en direction de l'objectif théorique du trading range au sein duquel l'indice a évolué durant plusieurs semaines, situé à 8 718,5 points.

A contrario, une nouvelle rupture de la borne inférieure de ce canal, accompagnée d'une réintégration de la zone d'alerte comprise entre 8 409 et 8 283,5 points, constituerait un premier signal en faveur d'une reprise de la phase de consolidation, laquelle serait confirmée par un retour au sein de la zone de congestion comprise entre 8 283,5 et 7 816 points. En effet, une rupture en clôture du niveau de réactivation situé à 8 283,5 points ouvrirait la voie à une reprise du mouvement baissier en direction de la médiane du trading range, située à 8 076,6 points, voire de sa borne inférieure. Tant que ce seuil est préservé en clôture, le biais demeure neutre à moyen terme. En revanche, sa rupture entraînerait une dégradation de la configuration technique et relancerait le mouvement de baisse en direction de la ligne de cou de la figure de retournement en triple sommet.

Pour conclure, nous maintenons une exposition constructive au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur afin d'accompagner la poursuite du mouvement de reprise. Nous procéderons à des prises de bénéfices progressives à l'approche des principaux objectifs chartistes, tout en restant particulièrement attentifs à l'émergence d'éventuels signaux de retournement susceptibles de justifier la mise en place de couvertures destinées à préserver les gains accumulés et à anticiper une nouvelle phase de consolidation.